Estado de inversión de la cadena de la industria de pulpa y papel

Fuente de Wisdom Finance

Huatai Securities publicó un informe de investigación que indica que, desde septiembre, la cadena industrial de pulpa y papel ha observado señales más positivas en la demanda. Los productores de papel terminado, en general, han sincronizado sus ritmos de arranque con la reducción de inventario.

Los precios de la pulpa y el papel están, en general, al alza, y la rentabilidad de la cadena industrial ha mejorado. Creen que esto refleja que la industria se encuentra cerca del punto de equilibrio entre la oferta y la demanda en el contexto de la temporada alta. Sin embargo, por otro lado, dado que el período de máxima disponibilidad de la industria aún no ha pasado, la inversión de la oferta y la demanda podría ser demasiado pronto.

En septiembre, algunas de las empresas líderes de la industria anunciaron una desaceleración en la construcción de algunos proyectos, se espera que el alto crecimiento del lado de la oferta de la cadena de la industria de pulpa y papel diverja en 2024 y se espera que la nueva oferta de algunas variedades se desacelere, lo que ayuda al reequilibrio de la industria.

Cartón ondulado: los inventarios de las fábricas de papel cayeron a un nivel bajo, lo que apoyó el aumento de precios

Gracias a la temporada alta de consumo del Festival del Medio Otoño y el Día Nacional, así como a la reposición de inventario posterior, los envíos de cartón corrugado han experimentado un fuerte crecimiento desde septiembre. El almacenamiento ha disminuido de 14,9 días a finales de agosto a un promedio de 6,8 días (al 18 de octubre), un nivel bajo en los últimos tres años.

La renovación del precio del papel se ha acelerado después de septiembre y ha repuntado un 5,9% desde mediados de agosto. Se prevé que el crecimiento de la capacidad de producción de cartón ondulado se desacelere significativamente en 2024 en comparación con 2023, ya que las empresas líderes están ralentizando la construcción de algunos proyectos. Se espera que la reducción de los niveles de inventario impulse los precios del cartón ondulado en temporada alta. Sin embargo, desde agosto, la nueva capacidad de producción se ha acelerado, y las bases para la reversión de la oferta y la demanda aún no son sólidas. El primer semestre de 2024 aún deberá afrontar una prueba de mercado más rigurosa.

Tablero de marfil: estabilización de la oferta y la demanda en temporada alta, se acerca un shock de oferta

Desde septiembre,Tablero de marfil C1sLa oferta y la demanda del mercado se mantienen relativamente estables. Al 18 de octubre, el inventario, comparado con finales de agosto, se situaba en un -4,4%, aunque se mantiene en un nivel elevado en los últimos años. Impulsado por el rápido aumento de los precios spot de la pulpa en las últimas dos semanas, los precios del cartón blanco volvieron a subir tras el Día Nacional. Si se implementa la medida, se espera que los precios actuales del cartón blanco se recuperen un 12,7% en comparación con mediados de julio. Con la finalización de la instalación de sistemas de gran escala...Tarjeta de arte blanca C2sEn los proyectos de Jiangsu, se acerca la próxima ronda de choques de suministro y los precios del cartón blanco pueden provocar que el tiempo de reparación no sea abundante.

Papel cultural: la recuperación de precios desde julio es significativa

El papel cultural es el papel que se termina más rápido y cuyo precio se recupera más rápido desde 2023, según la compensaciónpapelypapel de arteLos precios repuntaron un 13,6% y un 9,1%, respectivamente, en comparación con mediados de julio. Nueva capacidad de producción paraperiódico culturalSe espera que la producción vuelva a la normalidad en 2024, pero 2023 aún se encuentra en el pico de lanzamiento de capacidad. Se espera que se ponga en producción 1,07 millones de toneladas anuales para finales de año, y podría surgir un mayor desafío del mercado en el primer semestre de 2024.

Celulosa: La temporada alta cataliza el repunte del precio de la pulpa, pero la rigidez del mercado se ha aliviado

Junto con la mejora de la demanda en temporada alta, todos los tipos de papel terminado experimentaron una disminución generalizada de inventarios y un aumento en la tasa de arranque en septiembre. La demanda nacional de pulpa también se benefició de esto. A finales de mes, las existencias de pulpa en los principales puertos de China cayeron un 13% en comparación con finales de agosto, la mayor caída mensual de este año. El aumento de la pulpa nacional de hoja ancha y de coníferas desde finales de septiembre, respectivamente, aumentó rápidamente un 14,5% y un 9,4%. Las principales plantas de pulpa de Sudamérica también aumentaron recientemente el precio de la pulpa a China en noviembre entre un 7% y un 8%.

Sin embargo, tras el Día Nacional, la tensión en el mercado interno se ha aliviado gracias a la desaceleración de la demanda en los márgenes y a que los importadores de pulpa también han incrementado los envíos. Se prevé que 2023-2024 sea el pico de lanzamiento de capacidad de pulpa química, y dado que la mayor parte de la nueva capacidad de pulpa básica proviene de regiones productoras de bajo costo, el reequilibrio de la oferta y la demanda de pulpa también podría quedar inconcluso.