Fuente de Wisdom Finance
Huatai Securities publicó un informe de investigación que desde septiembre, la cadena de la industria de la pulpa y el papel ha visto más señales positivas en el lado de la demanda. Los productores de papel terminado generalmente han sincronizado sus tasas de puesta en marcha con la reducción de inventario.
Los precios de la pulpa y el papel en general están aumentando y la rentabilidad de la cadena industrial ha mejorado. Creen que esto refleja el hecho de que la industria no está lejos del punto de equilibrio entre la oferta y la demanda en el contexto de la temporada alta. Sin embargo, por otro lado, como el período de máxima liberación de oferta de la industria aún no ha pasado, la reversión de la oferta y la demanda aún puede ser demasiado pronto.
En septiembre, algunas de las empresas líderes de la industria anunciaron una desaceleración en la construcción de algunos proyectos, se espera que el alto crecimiento de la cadena de suministro de la industria de la pulpa y el papel diverja en 2024, y se espera que la nueva oferta de algunas variedades se desacelere. , que ayudan al reequilibrio de la industria.
Cartón ondulado: los inventarios de las fábricas de papel cayeron a un nivel bajo, lo que respalda el aumento de los precios
Gracias a la temporada de mayor consumo del Festival del Medio Otoño y el Día Nacional y a la reposición de inventario posterior, los envíos de cartón corrugado han aumentado considerablemente desde septiembre. El almacenamiento ha caído de 14,9 días a finales de agosto a un promedio de 6,8 días (al 18 de octubre), un nivel bajo en los últimos tres años.
La actualización del precio del papel se aceleró después de septiembre y se recuperó un +5,9% desde mediados de agosto. Se espera que el crecimiento de la capacidad de cartón corrugado se desacelere significativamente en 2024 en comparación con 2023, ya que las empresas líderes desaceleran la construcción de algunos proyectos. Esperan que los niveles más bajos de inventario respalden los precios del cartón corrugado en la temporada alta. Sin embargo, desde agosto, la nueva capacidad de producción se ha acelerado y la base para revertir la oferta y la demanda aún no es sólida, en el 1S24 aún será necesario enfrentar una prueba de mercado más severa.
tablero de marfil: estabilización de la oferta y la demanda en la temporada alta, se acerca el shock de oferta
Desde septiembre,Tablero de marfil C1sLa oferta y la demanda del mercado es relativamente estable, al 18 de octubre, el inventario en comparación con finales de agosto -4,4%, pero aún en un nivel alto en los últimos años. Catalizados por el rápido aumento de los precios al contado de la celulosa en el país durante las últimas dos semanas, los precios del cartón blanco volvieron a subir después del Día Nacional. Si se implementa, se espera que los precios actuales del cartón blanco repunten un 12,7% en comparación con mediados de julio. Con la finalización de la instalación de gran escalaTarjeta de arte blanca C2sProyectos en Jiangsu, la próxima ronda de shocks de oferta se acerca, los precios del cartón blanco y el tiempo de reparación adicional pueden no ser abundantes.
Periódico cultural: la recuperación de los precios desde julio es significativa
El papel cultural es el papel acabado más rápido y con la recuperación de precios más rápida desde 2023, compensadopapelypapel de arteLos precios se recuperaron un 13,6% y un 9,1%, respectivamente, en comparación con mediados de julio. Nueva capacidad de producción parapapel culturalSe espera que vuelva a la normalidad en 2024, pero 2023 todavía está en el pico de lanzamiento de capacidad. Esperan que todavía se pongan en producción 1,07 millones de toneladas/año de capacidad para finales de año, y es posible que aún surja un desafío de mercado mayor en el 1S24.
Pulpa: La temporada alta cataliza el repunte de los precios de la pulpa, pero la tensión del mercado ha disminuido
Junto con la mejora de la demanda de la temporada alta, todos los tipos de papel acabado disfrutaron de una disminución más generalizada de los inventarios y un aumento de las tasas de puesta en marcha en septiembre; la demanda interna de celulosa también se benefició de esto; a finales de mes, las existencias de celulosa en los principales puertos de China cayeron un 13% en comparación con finales de agosto, la mayor caída mensual de este año. El aumento interno de la pulpa de hoja ancha y de coníferas desde finales de septiembre, respectivamente, aumentó rápidamente un 14,5% y un 9,4%; las principales fábricas de celulosa de América del Sur también aumentaron recientemente el precio de la pulpa a China en noviembre entre un 7 y un 8%).
Sin embargo, después del Día Nacional, la tensión en el mercado interno se ha aliviado a medida que la demanda transformadora se ha desacelerado en los márgenes y los comerciantes de importación de pulpa también han aumentado los envíos. Esperan que 2023-2024 sea el pico del lanzamiento de capacidad de pulpa química y, dado que la mayor parte de la nueva capacidad de pulpa comercial proviene de regiones productoras de bajo costo, el reequilibrio de la oferta y la demanda de pulpa también puede seguir sin terminar.
Hora de publicación: 04-nov-2023